2015年11月25日 星期三

【法國恐攻後的投資策略】


法國巴黎於本月發生重大攻擊事件,造成數百人死傷
這是二戰以來最嚴重的攻擊事件。

據知名財經部落格Zero Hedge報導
雖然歐美股市因「法國恐攻」而蒙上一層陰霾
但全球各大投行卻不認為這將會對股市的中、長期產生顯著的影響
但對歐元可能會有所衝擊
而這起事件估計將不會影響美國聯準會(Fed)的升息步調。

法國恐攻後的投資策略主要有四點:

1. 對金融市場衝擊小:

以過去發生恐怖攻擊的歷史經驗來看(如下表)
無論如何重大的恐怖攻擊,對金融市場的衝擊依然只是短期影響
但預計將削弱投資人對於風險資產的偏好
而轉向不動產等較為穩定的投資標的。

恐怖攻擊事件
日期
股市回位週數
慕尼黑奧運事件
1972/09/05
0
華盛頓特區市政廳脅持事件
1977/03/09
1
倫敦哈洛德爆炸事件
1983/12/01
0
洛克比空難
1988/12/21
0
倫敦證交所爆炸案
1990/07/20
31
世貿中心爆炸案
1993/02/26
0
東京地鐵沙林毒氣事件
1995/03/20
1
奧克拉荷馬城爆炸案
1995/04/19
0
911恐怖攻擊
2001/09/11
4
土耳其HSBC與英國領事館爆炸案
2003/11/20
1
馬德里火車爆炸案
2004/03/11
3
倫敦地鐵爆炸案
2005/07/07
0
*倫敦證交所爆炸案發生後,股市花了31周的時間才回到先前水位,主要因為在爆炸案發生兩週後,伊拉克入侵科威特。

2.對歐元的衝擊估計將會較大:

預估歐元將因歐股下跌所帶來的對沖操作而上漲,
但歐元的上漲可能將對歐洲的總體經濟、央行政策、資金流向等方面,
帶來負面的影響,因此現在選擇歐元資產風險可能較大。


3.美國聯準會(Fed)仍將升息:

不用期待Fed將會因此改變貨幣政策的方向
因為Fed主要只關心在美國經濟上
加上近期美國經濟數據大好,勞動力市場持續改善
估計Fed仍將在12月中旬的利率決策會議上進行升息。
美國升息對全球經濟最顯著影響的時間應該會落在明年
新興市場地區多國向外舉債多以美元計價
也可能因舉債而加重償債壓力,有經濟走弱疑慮

4.美元將成保值避險的投資標的:

除了歐洲原先就已陷入的經濟疲軟、政治分裂等問題
法國恐攻凸顯了歐洲的安全問題又是另一項嚴肅的課題。
此類恐怖攻擊事件將會更增加投資人的憂慮
在投資人不安情緒高漲的情況下
美元將被認為是保值避險的投資標的。

美國經濟復甦「美元走強才開始」

在譴責恐攻的同時,我們亦應思考如何布局全球、策略投資,
國際熱錢轉往美國,加上美將升息,
現在選擇進場投資美國房地產正是時候,不只可以保值避險,
還享有美元正在走強的匯率,
最重要的是還享有高租金投報率與房價的漲幅。

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